周期品关注高开工率和环保带来供给收缩两条主线：强周期化工品按照原材料可分为原油、天然气、煤炭、生物质、矿石等，近期原油下跌，化工品分化。纯苯、丁二烯价格下行，橡胶等产业链在成本影响下几乎全线下跌。我们认为在需求尚不明朗的宏观背景下，应当寻找自身供需偏紧、支撑行业景气向上的子行业，我们认为高开工率和环保是两条大的主线。环保收缩方向建议重点关注农药原药、炭黑、橡胶助剂、ADC发泡剂等高污染行业龙头，选股思路可精练为“国企强于非国企”和“龙头强于非龙头”。高开工率方向建议重点关注供给端出清的纯碱、需求有增长的粘胶短纤。

　　周期品中部分化工品景气度提升：部分化工品景气度提升，包括农药、橡胶助剂及炭黑、纯碱、粘胶、尿素。

　　非周期品看好国产化率有提升空间的进口替代品：新材料范围广阔，新型纤维、新型膜材料、新能源化学品、3D打印材料、氢材料、信息材料和石墨烯等方面是未来产业发展的重点领域。在全球电子产业向中国转移浪潮中和国家芯片国产化趋势下，电子化学品是化工领域的明星方向，具体包括超净高纯试剂、光刻胶、电子气体、新型膜材料、环氧塑封料等。其他看好方向还包括用食盐专营放开、二胎时代纸尿裤用丙烯酸和ES纤维等。

　　非周期品中部分化工公司成长性突出：精细化工品中，挖掘成长性突出的公司，我们建议关注新材料、PI膜材料、食用盐及天然气、轨交材料、食品添加剂。

　　VC价格持续上涨：近期河北、山东环保有趋严的迹象，厂家原粉报价本周上涨8%，近一个月累计上涨30%，出口价格上涨，对国内发货速度偏慢，后期可能仍有提价计划。

　　环保部一季度专项督查，3119家单位存在问题：2017年2月15日至3月18日，环境保护部会同北京、天津、河北、河南、山东、山西等6省（市），对北京市，天津市，河北省石家庄、廊坊、保定、唐山、邯郸、邢台、沧州、衡水市，山西省太原、临汾市，山东省济南、德州市，河南省郑州、鹤壁、焦作、安阳市等18个重点城市，开展2017年第一季度空气质量专项督查，发现存在问题的单位企业有3119家。

　　产品价格涨跌幅：本周价格涨幅前五分别为氧氯化锆、二氧化锆、原盐、纯苯和氯丁橡胶，跌幅前五分别为己内酰胺、锦纶切片、石脑油、丁腈橡胶和丁二烯。

　　风险提示：产品价格下跌的风险、环保政策低于预期的风险等。